TL İçin Kritik Hafta

Bu hafta kur için iki önemli gelişme yakından takip edilmesi gerekiyor. Yarınki TCMB faiz kararı ve Cuma günü Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch’in Türkiye raporu açıklanacak.

Yurt içindeki Anayasa görüşmeleri devam ederken siyasi belirsizliklerden dolayı TL, Dolar karşısında ciddi değer kaybetti. Aşırı yükselen kurda fiyat istikrarını sağlamaya çalışan Merkez Bankası’nın hamleleri kurdaki geri çekilmeye çok yeterli olmadı. Cuma günü D.Trump’ın göreve başlarken yaptığı konuşmada mali konulara fazla değinmemesi, önce Amerika vurgusu ve korumacılık endişelerinin artmasıyla beraber dolar değer kaybetti. Doların değer kaybetmesiyle kur 3.75 seviyesine kadar geri çekildi. Dolar endeksinin 101.50 seviyesinden 100.25 seviyelerine kadar geri çekilmesi ve ABD 2 yıllık tahvil faizlerinin 1.25 seviyesinden 1.18 seviyesine kadar geri çekilmesi kurun gerilemesindeki en büyük etken oldu.

Geçtiğimiz hafta içinde Merkez Bankası’nın yaptığı müdahaleler kurda etkili olmaması piyasanın 25 baz puanlık bir faiz artırımı beklentisi içine girmesine neden oldu. Ancak 25 baz puanlık bir faiz artırımı beklentiyi karşılamayabilir. TL’ye değer kazandırmak isteyen Merkez Bankası kurdaki geri çekilmeyi etkin hale getirebilmesi için daha yüksek bir faiz artışı yapmak zorunda kalabilir.

Bunun yanında haftanın diğer önemli gelişmesi ise Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch’in Türkiye raporu olacak. 2016 yılı sonunda Fitch Türkiye açıklamalarında; siyasi ortamda istikrar sağlanırsa 2017 yıl için ılımlı büyüme beklediğini ve 3.1 oranında büyüme beklediğini açıklamıştı. 2016 yılı beklentisi ise 2.9 olarak açıklamıştı son gelen rakam -1.8 olarak gerçekleşti. Fitch aynı zamanda bu yıl Enflasyon oranını 7,7 olarak açıklamıştı son gelen rakam 8.53 olarak gerçekleşti. UsdTL tahmini ise 2016 yılı sonu için 3.35 seviyesiydi, ancak 3.50 seviyesinde 2016 yılını kapattık, ki bu Fitch’in 2018 beklentisi olan rakamdı. Bunları dikkate aldığımızda Fitch’in beklentilerinin gerçekleşmediğini görüyoruz.

Geçtiğimiz hafta yapılan açıklamada ise Türkiye’de mevduat seviyesinin istikrarlı olduğu, dış finansmana erişimin ise devam ettiği kaydedildi. Açıklamada politik risklerin ekonomik performansı ve bankaların varlık kalitesini baskılayabileceği, Türk Bankalarının dış finansman bağımlılığının yüksek seviyede olduğunu belirtti. Bunu dikkate aldığımızda Fitch Merkez Bankası’nın hamlelerini yakından takip edecektir. Merkez Bankası’nın müdahalesinin olmaması durumunda not indirimi gelebilir. Fitch’den not indirimi gelmese bile görünümde değişiklik yapılma durumu söz konusu olabilir.

Olumsuz senaryoda Merkez Bankası’nın faiz artırmaması ve Fitch’in olumsuz rapor açıklama durumu olursa kurdaki yükselişler rekor seviye olan 3.94 seviyesinin yeniden test edilmesine neden olabilir ve devamında 4.00 psikolojik barajının aşılmasına neden olabilir. Merkez Bankası’nın Faiz artırma durumu olursa ve Fitch’den olumsuz bir rapor gelmemesi durumunda kurda daha da geri çekilme görebilir, buradaki hedef ise 3.50 seviyesi olabilir. Teknik olarak baktığımızda ise yukarı yönlü trend devam ediyor. Kanal içerisinde hareketine devam eden kurda geri çekilmelerde alt bant olan 3.70 seviyesine kadar geri çekilme görebiliriz. Destek noktaları olarak takip edilebilecek 3.7520, 3.7340 ve 3.70 seviyeleri olabilir. Yükselişlerde 3.8060, 3.8240 ve 3.8440 seviyeleri direnç noktaları olarak takip edilebilir.