PİYASALARDA NELER OLUYOR, KISA 1 GÜNCELLEME
Fed Başkanı Powell’ın Jackson Hole toplantısında verdiği sıkılaştırma mesajının negatif etkileri devam ederken, Eylül toplantısında 50 vs. 75 baz puan faiz artışı tartışmaları sürmektedir. Fed üyelerinden enflasyona karşı faiz artışlarının devam etmesi gerekliliği vurgulanırken, son olarak Cleveland Fed Başkanı Mester 2023 yılı başında faizlerin %4 seviyesi ve bir miktar üzerine çıkarılmasını vurgulamıştır. Bu durum güçlü $ temasını desteklerken, ABD endekslerinde aşağı yönlü baskıya neden olmaktadır. Piyasanın odaklandığı ise 2022 yılı faiz artışlarından ziyade 2023 yılında ne kadar faiz indirimi olacağıdır. 2023 yılı gevşeme beklentisi son dönemde ciddi olarak momentum kaybetmektedir. Fed’in diğer bir açmazı olarak enflasyon faiz artışlarından mı yoksa resesyon tartışmalarından mı geriledi. Mevcut durumda ekonomik aktivite halen güçlü olurken, net bir soğumaya işaret etmemektedir.
Piyasa fiyatlamaları tarafında güvenli liman algısı öne çıkarken, risk algısında JPY 24 yılın düşük seviyesinde işlem görmektedir. Ons altın Fed sıkılaştırma/şahin beklentileriyle 1685 – 1700 bölgesinde dengelenme çabasını sürdürürken, SP500 endeksi uzun dönemli trend göstergesi 610 günlük basit hareketli ortalaması (3980) altında işlem görmektedir.
Fiyatlamalarda tüm yollar tarım dışı istihdam verisine çıkmaktadır.
Fed’in veri odaklı faiz politikasında iyi (kötü) veri = kötü (iyi) Fed şeklinde devam ederken, Cuma günü gelecek olan tarım dışı istihdam verisi önemli olacaktır.
Beklenti: 298K Önceki: 528K En Yüksek Tahmin: 452K En Düşük Tahmin: 75K
Beklentilerde en düşük tahmin 75K seviyesinde bulunmaktadır. Tahminde yanılma payı dikkate alınınca SIFIR tarım dışı istihdam verisi gelme olasılığı zayıf olsa bile masada yer almaktadır. Bu olası durum Fed ve piyasa açısından en pozitif senaryo olacaktır. Faiz artışlarının işe yaradığı ve ekonominin soğumaya başladığını net olarak gösterecektir. Fed’in Eylül toplantısında 75 değil 50 baz puan olasılığı artacağından DXY geri çekilme ve ABD endekslerinde yukarı yönlü fiyatlama reaksiyonları devreye girebilir.
Negatif senaryo: 452K beklenti üzerinde gelecek ve bir önceki veri 528K seviyesine yakınsayacak TDİ verisi, Fed’in 75 baz puan ihtimalini güçlendirir ve DXY yukarı – ABD endeklseri aşağı şeklinde reaksiyonları tetikleyebilir.
Pozitif senaryo: 298K altında gelecek TDİ verisi, Fed’in 50 baz puan ihtimalini güçlendirir ve DXY aşağı – ABD endeksleri yukarı şeklinde reaksiyonları tetikleyebilir.