Fed Yine Şahin

Fed Yine Şahin

Fed’in Aralık toplantısına ilişkin tutanaklarda üyeler şahin duruşlarını sürdürerek enflasyonu düşürmek konusunda katılıklarını tekrar vurguladılar. 2022 yılının teması tekrar 2023 ilk ayında devam ederken, Fed’in ne zaman tepe faizi bulacağına ilişkin beklentiler tam netleşmemektedir. Sıkı istihdam piyasası ekonomik aktivitenin güçlü olduğuna ve enflasyonun düşüş hızını yavaşlatacağı gerçeği Fed fiyatlamasını karmaşık hale getirmektedir. Bu karmaşıklık faiz artışlarının fonksiyonu olan resesyon dinamiğini devreye alacakken, resesyon şiddetinin sert mi yoksa yumuşak mı olacağını belirleyecektir. Üstüne Çin’in Ocak ortası – Şubat başı gibi covid ölüm/vaka sayılarında zirveyi görebileceği senaryosu sonrasında hangi çeyrekte ekonomik aktivitenin ivme kazanacağı belirsiz olarak ortada durmaktadır. Çin en iyi ihtimal 2.çeyrekte büyüme ivmesini yakalarsa yılı %5-%6 arasında bir büyümeyle kapatabilir. Senaryolar hep belirsiz olarak yer alarak, fiyatlama dinamiklerini ve risk algısını bozmaktadır. Piyasalar negatif faktörlere bağlı olarak Ocak ayına iyi bir başlangıç yapamamıştır. Bu alışık olunan bir fiyatlama olmamaktadır eğer tarihsel Ocak ayı etkisini dikkate alığımızda…

Bugün günlerden ADP özel sektör istihdam verisi olacaktır. Beklenti 150K seviyesinde yer alırken max beklenti:280K min beklenti 100K olarak yer almaktadır.

ABD ekonomisinde istihdam güçlü dursa bile şirketler özelinde işten çıkarmalar etkin olmaktadır. İşten çıkarmaların başını Amazon firması çekmektedir.

Piyasalar risk algısında Fed’e rağmen göreceli iyi dururken, SP500 endeksi için karamsar senaryolar gelmektedir. En son 3000 ve 3250 hedefleri yer alırken, endeksin 2 yıl üst üste düşüş kapatmaz senaryosunun gerçekleşip gerçekleşemeyeceğini göreceğiz.