Enflasyondan Resesyona Doğru İlerlerken…
Piyasalarda Fed olsa bir dert olmasa bir dert, tam faiz kararını açıkladı, nokta tahminler geldi, Powell konuştu her şey normalleşiyor derken, temelciler devreye girdi. 2022 yılının teması olan enflasyon yerini 2023 yılı için resesyon tartışmalarına bırakıyor. 2022 yılında yapılan ve 2023 yılında devam edecek olan faiz artışlarının birikimli etkilerinin açı reçetesi 2023 yılı ve sonrasında büyümeme olarak devreye girecektir. Resesyon, durgunluk, sıfır büyüme, düşük büyüme, negatif büyüme veya farklı tanımlar risk algısını bozmaktadır.
Temel analizcilerin teması 2023 yılında ABD ekonomisinde sıfır faiz olacağı ve buna bağlı olarak hisse senedi ve endekslerden uzak durmak gerektiği şeklindedir. Bu beklenti 2023 yılı SP500 endeksi kapanış beklentilerine negatif olarak dâhil olmuştur. Önemli kurumların 2023 yılı kapanış medyan beklentisi 4075 seviyesinde bulunurken, en yüksek 4750, en düşük 3400 seviyesinde yer almaktadır. Özetle temelciler Mayıs ayında sat git yerine şimdi sat git derler.
SP500 endeksi Fed faiz kararı sonrasında aşağı yönlü trend ve 233 günlük ortalamasını (4081) yukarı yönlü kırarak önemli bir sinyal vermiştir. Fakat daha sonrasında bunun devamı gelmemiştir. Bu noktada 2023 yılında sıfır büyüme ve resesyona bağlı hisse senetlerinden düşük hisse başına kar beklentileri etkin rol oynamaktadır.
SP500 endeksinde aşağı yön geçici dip arayışında 55 günlük ortalama 3855 bölgesi referans olurken, altında 3744 seviyesi daha sert hareket durumunda izlenebilir. Fakat piyasada sert satış getirecek ilave haber akışı kısıtlı olduğu için 55 günlük ortalamadan bir dönüş beklenebilir.
Bu noktada 2023 resesyon temasında ABD büyümesine ilişkin büyüme beklentileri ve şirket hisse başı kar beklentilerinden ne kadar aşağı yönlü revizyon olacağı takip edilecektir.