2021 > 2022 > 2023 > 2024?
Gelen gideni aratır, son yıllarda yaşadığımız/yaşayacağımız ortam tam bu şekilde tanımlanabilir.
2022 yılı savaş, salgın, enflasyon ve sert faiz artışlarının yaşandığı ezberleri bozan bir yıl olarak uğurluyoruz. Fakat yeni gelecek 2023 yılı daha mı iyi olacak o noktada ciddi soru işaretleri bulunmaktadır.
Fed’in 2022 yılında birikimli faiz artışlarının acı reçetesi olarak 2023 yılında resesyon teması manşetlerde yer alacaktır. Resesyonun adı düşük büyüme, sıfır büyüme, talep ertelenmesi, yavaşlama vs. olabilir. 2023 yılında bu olası resesyon sert mi yoksa yumuşak mı olacak risk algısı ve fiyatlamalar buna göre şekillenecektir. ABD ekonomisinde 2023 yılında “SIFIR” büyüme teması etkin olurken, Çin’in sıfır covid politikasından çıkışı ve normalleşmesi küresel resesyon dinamiğini belirleyecektir.
Çin, sıfır covid önlemlerini gevşetmeye hazırlanırken, henüz vaka ve ölü sayısında gerçek veriler olmadığından en kötüsünün görülüp görülmediği bilinmemektedir. Ocak ayı ortasında veya sonunda en kötüsünün görüleceği varsayımı baz senaryo olarak yer almaktadır. Çin ekonomisinin 2023 yılında %5.3 - %6.3 arasında büyümesi beklenmektedir. Bu büyüme emtia dinamiklerini yukarı yönlü tetikleyecektir. Ama Çin normalleşmesinin 2023 yılı hangi çeyrekte olacağı öngörülemediğinden bu beklenti hemen satın alınmamaktadır.
Avrupa, 2023 yılına sert kış koşullarıyla girmesi beklenirken, bu durum gaz savaşlarında doğal gaz vs. LNG savaşında kazananın Avrupa mı yoksa Rusya mı olacağını netleştirecektir. Avrupa, 2023 kış dönemi için yeterli LNG stok verisine sahip olduğunu belirtirken, hava şartları durumu netleştirecektir.
2023 yılının temasında Fed’in tepe faizi ne zaman bulup, resesyona çare olacağı ana gündeminde varlık fiyatlarının tepkilerini izleyeceğiz. Bu noktada karamsar temel analizcilerle iyimser teknik analizciler arasındaki algı farklılığını öne çıkacaktır. Sıfır büyüme bekleyen temelciler SP500 endeksinden uzak durmayı önerirlerken, en kötüsünün geride kaldığını düşünen teknikçiler 2023 yılı için daha iyimser bakmaktalardır.
Önemli kurumlar 2023 yılı kapanış SP500 endeksi için beklentileri 4075 seviyesinde bulunurken, maksimum 4750 – minimum 3400 seviyesinde beklentiler yer almaktadır. Mevcut durumda Fed kararı sonrasında 4000 seviyesi üzerine çıkan ve güncel olarak 3800 seviyesinde dengelenen endeks için oldukça karamsar bir beklenti olarak devreye girmektedir.
SP500 endeksi beklentiler
SP500 endeksi, 233 günlük ortalaması (sarı çizgi) 4067 majör direnç seviyesi olurken, 2021 Aralık ayından gelen aşağı trend bunu desteklemektdir. 3785 – 3800 bölgesinde geçici dip oluşturup oluşturmayacağı belirleyici olacakken, Noel tatili etkin olmaktadır. kısa dönemli olarak 55 günlük ortalama 3865 seviyesi takip edilebilir.
