FED RAHAT OL, YORULMAZSIN AKSİNE HAFİFLERSİN
ABD ekonomisine ilişkin Eylül ayı manşet ve çekirdek enflasyon verileri beklentilerden kötü gelerek piyasaya ve Fed’e kötü bir sürpriz yapmıştır. Fed’in veri odaklı para politikasında enflasyon verisi, 2 Kasım toplantısına 75 baz puanlık faiz artışı senaryosunu güçlü duruma getirmiştir. Piyasanın genel eğilimi Kasım ve Aralık toplantılarında toplamda 150 baz puanlık faiz artışıyla yılı kapatmak varken, asıl bilinmez 2023 yılında faiz artışları hangi seviyeye kadar devam edecek ve/veya faiz indirimi küçük adım olsa bile başlayacaktır. ABD ekonomisinde Fed’in faiz artışları ve sıkı duruşuna rağmen soğuma/yavaşlama sinyalleri gelmezken, Fed üyeleri 2023 yılı için faiz indirimini unutun, faiz artışları sürebilir mesajlarını net olarak vermektedir.
ABD ekonomisine ilişkin Eylül ayı manşet ve çekirdek enflasyon verileri beklentilerden kötü gelerek piyasaya ve Fed’e kötü bir sürpriz yapmıştır. Fed’in veri odaklı para politikasında enflasyon verisi, 2 Kasım toplantısına 75 baz puanlık faiz artışı senaryosunu güçlü duruma getirmiştir. Piyasanın genel eğilimi Kasım ve Aralık toplantılarında toplamda 150 baz puanlık faiz artışıyla yılı kapatmak varken, asıl bilinmez 2023 yılında faiz artışları hangi seviyeye kadar devam edecek ve/veya faiz indirimi küçük adım olsa bile başlayacaktır. ABD ekonomisinde Fed’in faiz artışları ve sıkı duruşuna rağmen soğuma/yavaşlama sinyalleri gelmezken, Fed üyeleri 2023 yılı için faiz indirimini unutun, faiz artışları sürebilir mesajlarını net olarak vermektedir.
Güçlü $ teması majör senaryo olurken, $ endeksinde 113 seviyesinde dengelenme sürmektedir Fed’e rağmen 115 seviyesi altında duruşu açıklamak zor olurken, bu noktada 1985 yılı Plaza Anlaşması benzeri bir uzlaşma gelebilir söylentisi ve piyasanın € talep etmesi maddeleri sayılabilir. $ endeksi risk barometresi görevini geçici olarak bırakırken, devreye ABD 10 yıllık tahvil getiriş girmektedir. Enflasyon verisiyle %4.0750 seviyesini test ettikten sonra %3.90 seviyesinde %4 eşik seviyeye yakın hareket etmektedir. Tahvil piyasası büyük resimde enflasyon ve resesyon temasını daha net olarak yansıtmaktadır.
ABD endekslerinde enflasyon verisi sonrasında yaşanan önce %3 aşağı sonra dip seviyelerden %5 yukarı yönlü ralliyi açıklamak oldukça zorken, net bir cevap bulunmamaktadır. Açık pozisyon sıkıştırma ve bilanço sezonu başlangıç (bugün: bankalar) dinamikleri durumu açıklamaya bahane olabilirler. Piyasa bu çılgın aşağı/yukarı sert hareketlerle Fed’e şu mesajı vermektedir. “Seni yormayacağız, aksine hafiflersin” yumuşak iniş için piyasa olarak yanındayız. SP500 endeksinde 200 haftalık basit hareketli ortalama 3600 referans seviyesi öne çıkmaktadır.
Yeni haftanın öne çıkanları arasında;
- Çin Komünist Partisi 20. Kongresi, Çin büyüme verisi
- Avrupa Bölgesi enflasyon verisi
- İngiltere enflasyon verisi
- ABD Bilanço sezonu;
- Pazartesi: BofA – Salı: Goldman Sachs / Netflix – Çarşamba: Tesla
- TCMB faiz kararı, politika faizinde 100 baz puan indirim bekliyoruz. Kasım ve Aralık toplantılarında 100 baz puan faiz indirimleriyle yılsonu %9 politika faizi beklentimiz bulunmaktadır.