Fed vs. TDİ
Fed’in veri odaklı para politikasında enflasyona karşı mücadele için faiz artışları devam ederken, yumuşak inişin ne kadar başarılı olacağı tartışılmaktadır. Yumuşak için büyüme temasından vazgeçilirken, yumuşak iniş resesyonu kalıcı/derin hale getirmektedir. Kısa dönemde bu sarmaldan çıkış pek mümkün gözükmezken, orta vadede faiz artışlarının kalıcı hasarları ortaya çıkacaktır. Bu noktada sorulması gereken soru Fed 2023 yılında faiz artışlarına ara verir ve ufak adımlarla faiz indirimlerine başlayarak resesyondan çıkış kapısını aralar mı? devreye girecektir.
Ekim ayında Fed toplantısının bulunmaması ve Kasım toplantısına kadar gelecek birikimli ekonomik veriler $ endeksini şekillendirecektir. Fed’in Kasım ve Aralık toplantılarında 75 baz puandan toplamda 150 baz puanlık faiz artışı beklentisi güçlü olarak devam ederken daha iyi veya kötüsü için toplantıya kadar gelecek veriler fiyatlamaları ve risk algısını şekillendirecektir.
Bugün günlerden ABD tarım dışı istihdam verisi olacaktır. Piyasalarında odaklandığı verilerin verisi tarım dışı istihdam verisinde beklenti 255K seviyesinde bulunurken, veri Fed’in yumuşak iniş temelli faiz politikasında belirleyici olacaktır. En yüksek beklenti 389K – en düşük beklenti 199K seviyesinde yer almaktadır.
İstihdam piyasasında yavaşlama için 255K altında veri karşılığı kötü Fed = iyi Fed algısı devreye girerek $ endeksini aşağı çekebilir. 255K üzeri veri istihdam iyileşmesinin devamını teyit edeceğinden iyi veri = kötü Fed algısında $ endeksinin yukarı taşıyarak risk algısını bozabilir.
