BİLMENİZ GEREKENLER
Küresel piyasalarda risk algısı ayı piyasası rutine uygun şekilde devam ederken, risk barometresinde ABD 10 yıllık tahvil getirisi ABD enflasyon verisi sonrasında ki en sert hareketini yaparak %4.1715 yüksek seviyesini görmüştür. Risk algısı Fed’in şahin faiz politikasına bağlı şekillenirken, USDJPY kritik eşik olan 150 seviyesine (149.98) yakın işlem görmektedir. BoJ müdahalesinin beklendiği fiyatlama tarafında, müdahale olmaz ise risk barometresinde ilave bir şok etkisi yaratabilir. 10 yıllık tahvil getiriş ve USDJPY risk faktörleri birleşince ABD endekslerinde yukarı yönlü momentumu sınırlandırmaktadır.
SP500 endeksi 3700 seviyesinde dengelenirken, ABD bilanço sezonu pozitif sürprizler yapmaya devam etmektedir. Bu durumu şimdilik Tesla bozmaktadır. Genel beklenti ise 27 Ekim Apple bilançosuyla şekillenecektir. Büyük resimde SP500 endeksi için 200 haftalık ortalama 3605 majör destek olarak etkinliğini korumaktadır.
Güçlü $ ve Fed negatif haber akışı rağmen € güçlü duruşunu sürdürerek yeni düşük seviye görmemektedir. 55 günlük ortalama 0.9943 majör trend değişimi olarak yerini almaktadır.
Bugün günlerden TCMB faiz kararı olacakken, politika faizinde 100 baz puan indirim bekliyoruz. Baz senaryomuz Ekim-Kasım-Aralık toplantılarında 100 baz puan olmak üzere toplamda 300 baz puan indirim yapılarak, yılı %9 seviyesinde kapatılması yönündedir. 2023 yılı ilk çeyreğinde Avrupa Bölgesi durgunluğunun daha derinleşeceği varsayımı ve Fed’in 2023 yılı Mart ayında %5 faize ulaşıp enflasyona bağlı geçici faiz artışlarına ara vermesi senaryosu bağlamında ilk çeyrek için 200 baz puanlık daha indirim alanı devreye girerek, %7 politika faizine ulaşılabilir. Bu senaryo ihtimali daha yüksek olurken, TCMB’nin daha önce yaptığı faiz indirim döngüsünde Aralık ayı açıklama metninde faiz indirimlerinin etkisini görmek için bekle-gör politikasına geçtiğini açıklamıştır. Benzer bir durumu yılsonu %9 politika faizine ulaştıktan sonra zayıf ihtimal olarak yapabilir. Bu senaryo ihtimalini düşük olarak değerlendiriyoruz.