Çin Soğuyor…
Fed’in Mayıs toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimali güçlü olarak devam ederken, olası faiz artışı sonrasında bekle gör politikasında ne kadar bekleyip faiz indirimine başlayacağı merak edilmektedir. Tepe faizin 55.1 seviyesinde oluşması nokta tahminlere göre beklenirken, piyasa aykırı görüş/beklenti olarak yılsonunda %4 faiz beklemektedir. Tepe faize göre 100 baz puanlık faiz indirimi anlamına gelirken, piyasa bunu varlık fiyatlarına aşırı iyimser olarak yansıtmamaktadır. Nedeni olarak ise piyasa halen Fed’in ekonomik verilere bağlı daha fazla daha uzun faiz artışı temasını destekleyeceği konusunu devreden çıkarmamaktadır. Bu bağlamda bu hafta yarın açıklanacak enflasyon verileri ve Fed toplantı tutanakları kritik olacaktır. Enflasyonda gözler ilk etapta çekirdek tarafında olacaktır. Yıllık bazda bir önceki döneme göre gerileme beklenmezken, çekirdek tarafında soğumanın olmaması Fed’in faiz artışlarını durdurmasına engel olacaktır. Fed toplantı tutanaklarında ise tepe faiz seviyesi ve tepe faiz sonrası ne zaman faiz indirimine gidilip gidilmeyeceği tartışmalarına ilişkin detaylar izlenecektir. Mevcut durumda piyasa Fed’in daha uzun daha fazla faiz artışı temasının bir noktasında resesyona neden olmamak için havlu atacağı düşünmeye devam etmektedir.
A’dan Z’ye piyasaları değerlendirme videomuzu izlemek için tıklayınız.
Çin ekonomisinde Mart ayı enflasyon verisi aylık bazda %1 seviyesinde beklenirken %0.7 seviyesinde gerçekleşerek soğumaya işaret etmiştir. Covid sonrası açılma ve hızlı normalleşmeye rağmen enflasyon tarafında istenilene toparlanma ve buna bağlı büyüme tarafında istenen momentum sağlanamamaktadır. Yılsonu için %5 seviyesine yakın büyüme hedefi geçerli olurken, soğuyan ekonomide bu nasıl sağlanacak merak edilmektedir.
$ temasında yukarı yönlü momentum dikkat çekerken, yukarı yönlü hareket için ikna edici olamamıştır. 21 ve 377 günlük ortalamaların işaret ettiği 102.75/80 direnç seviyesini aşamayan endeks gerilemektedir. EURUSD paritesinde ECB’nin 50 baz puanlık faiz artışı beklentisi güçlü kalmaya devam ederken, yukarı yönde 1.09 direnç seviyesini aşmak konusunda zorlanmaktadır. SP500 endeksi 4100 üzerinde kalmaya devam ederek, 4140 seviyesinde dengelenmektedir.
Borsa İstanbul tarafında 5000 çıpalaması etkin olurken, dün gerçekleşen pozitif momentum bugün de devam ederek 5100 seviyesi üzerinde kalmayı desteklemektedir. Dün yaşanan hareketin borsa yatırım fonu üzerinden kaynak sağlama şeklinde olmadığı fon akımları durumundan belli olurken, farklı kaynak girişinin seçim beklentilerine ilişkin momentum tetikleme veya uzun dönemli yatırımcıların değer avcılığı için etkin olduğu söylenebilir.
Grafikte borsa yatırım fonu fon akımları (kırmızı alan) ve endeks 100 gösterilmiştir.
