2018 yılına 3.7770 seviyesinden başlayan USDTRY paritesi ay içinde 3.8440 zirvesini gördükten sonra 3.7160 aylık dip seviyesine kadar geriledi ve Ocak ayı kapanışını 3.7540 seviyesinde tamamladı. Böylece Ocak ayında Türk Lirası aylık bazda Dolara karşı % 0.06 değer kazanımı sağlamış oldu. Özellikle jeopolitik risklerin arttığı, Zeytin Dalı operasyonunun başladığı ayda Türk Lirasındaki değer kazanımı ardında Küresel Piyasaların Risk İştahı ile Gelişen Ülkeler para girişlerinin devam etmesi, Dolar endeksinin de 2014 yılından beri görmediği düşük seviyelere gerilemesinin etkisi unutulmamalı.
Ocak ayının son gününde FOMC Toplantısında Piyasaların beklediği üzere FED’in Faiz Oranlarında değişikliğe gitmemesi piyasalarda olumlu algılandı. Ancak bu yıl ki FOMC üyelerinin daha şahin bir tavırda olmaları ile yıl içinde 3 kez faiz artışı ihtimalini güçleniyor. Öte yandan 10 yıllık ABD Tahvil Faizlerinde süregelen yükselişin yine son kez 2014 yılında görmüş olduğu değerlere 2,85 seviyelerine kadar ulaşması global endekslerde henüz satış baskısı oluşturmasa da yakın tarihte bunun gerçeklebileceği ihtimalini artırıyor. Bu durum yatırımcıların daha az riskli ya da risksiz yatırım araçlarına yönelmesine neden olabilir.
Yurtiçi taraftan bakıldığından Ocak ayında küresel endekslerin yukarı yönlü isteğine uyumlu BİST100 endeksinin %3,3 artış gösterdiğini görüyoruz. TCMB faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmemesine rağmen bu hafta açıklanan enflasyon raporundaki düşüş ile yıllık bazda %10,35 seviyesine gerileyen TÜFE, Türk Lirasına olumlu yönde katkı sağlamış gözüküyor. Çekirdek enflasyonda %12 üzerinde devam eden değerde henüz düşüş olmaması endişe kaynağı.
Sonuç olarak; FED’in yıl içinde faiz artışlarını gerçekleştireceği senaryosu ağırlık kazanıyor ve bu durum dolar endeksinin toparlanarak dip seviyelerden yükselişe geçmesine neden olabilir. Bu takdirde USDTRY paritesinde de yükselişler görülmesi doğal. Ancak Türk Lirası açısından bir değer kazanımı olabilmesi için TCMB’nin de üzerine basa basa vurguladığı enflasyonla kalıcı mücadele ve sıkı duruşun devam edebilmesi son derece önemli, ayrıca Zeytin Dalı Operasyonunun en hızlı zamanda aşılarak, yakın çevremizde güven tesis edilmesi şart.
Teknik olarak bakıldığında günlük grafikte daralan üçgen formasyonu ile 100 ve 50 periyotluk hareketli ortalamaların arasında sıkışan fiyatı görüyoruz. 11 Eylül 2017 3.4000 seviyesinden başlayan yükselişin zirvesi 22 Kasım’da 3.9800 olarak gerçekleşmişti. FİBO geri çekilme seviyeleri 23,6 (3.8400) - 38,2 (3.7540) - 50 (3,6840) olarak takip ediliyor. Yükselişlerde 3.7750 – 3.7950 – 3.8070 ve 3.8270 seviyeleri dirençler olarak takip edilebilir. Düşüşler halinde 3.7400 – 3.7300 – 3.7150 ve 3.7000 bölgesi hedeflenebilir.