Merkez Bankası Zorunlu Karşılık Oranlarında Değişikliğe Gitti

20 Ağustos 2019

TL Varlıklarındaki Satış Baskısı DolarTL'de Yeni Bir Kur Atağına Neden Olur Mu ?

Merkez Bankası Zorunlu Karşılık Oranlarında Değişikliğe Gitti

           Merkez bankası zorunlu karşılıklarda değişikliğe gittiğini açıkladığı andan itibaren TL varlıklarda satış baskısı oluştu, özellikle DolarTL’deki fiyatlama yeni bir kur atağı mı yaşanacak sorusunu gündeme getirdi. Merkez bankası ” Yürürlüğe girecek değişiklikler ile Türk lirası zorunlu karşılık oranları ve Türk lirası cinsinden tesis edilen zorunlu karşılıklara ödenecek faiz/nema oranı, bankaların dövize endeksli kredileri ile bankalara kullandırılan krediler hariç Türk lirası cinsi standart nitelikli ve yakın izlemedeki nakdi kredileri toplamının yıllık büyüme oranları ile ilişkilendirilmiştir.” açıklamasını yaparak kredi kanallarını hızlandırmaya çalışıyor. Bu düzenlemeyle birlikte kredi verme görevi kamu bankalarından alınarak özel bankalara verilmiş oldu. 2018 yılında yaşanan zorluklardan beri kredi vermede yaşanan yavaşlık ve özel bankaların verecekleri kredileri çok güvenli müşterilerine tahsis ediyor oluşu merkez bankasını hamle yapmaya itti. Eğer kredi büyümesi referans değerler arasında olmazsa bankalardan talep ettiği zorunlu karşılık ve nemalandırma oranı diğerlerine göre yaklaşık 3 kat daha maliyetli olacak. Merkez bankasının bu hamlesinden sonra 10 yıllık tahvilde 60 baz puanlık bir yükseliş oldu ve 2017 yılından beri getiri eğrisi ilk defa pozitif açı yapmaya başlamış oldu. Bunun anlamı ise gelecekte yatırımcıların gelecekte enflasyonun daha yüksek olacağını bu sebepten dolayı almaları gereken kredileri şu an almalarının daha avantajlı olacağı demek oluyor. Merkez bankasının faiz tarafında izlediği patika hızlı bir gevşemeyi beraberinde getirecek gibi duruyor özellikle Eylül ayı toplantısı ile birlikte faiz tarafında bir miktar daha indirim bütün kesimler tarafından bekleniyor artık. Bu noktada kredi kullanmak isteyen kesimi harekete geçirmeyi planlayan Merkez Bankası zorunlu karşılıklardaki hamlesiyle de bankaları kredi verme noktasında harekete geçirmeyi planlasa da piyasadaki etkisi olumlu olmadı.

        S&P’nin 5 Ağustosta yayımladığı notlarda Türkiye ve Arjantin bankacılık sektörlerini karşılaştırmış, özellikle yapı olarak iki ülkedeki sistemi farklı bulsa da benzer sorunlara vurgu yapmıştı. Bu notlardan sonra XBANK bankacılık endeksinde satışları izlemiştik. S&P’nin de vurgu yaptığı noktalardan biri olan bankaların sahip olduğu borçların kalitesi büyük bir baskı oluşturuyor çünkü Türk bankacılığı bu aralar geri ödenmeyen borçların bilançolarda yarattığı tahribatı gidermeye çalışıyor. Merkez bankasından gelen hamleler sonrasında özellikle bono piyasaları sorunlu kredilerin hızlıca artmasını fiyatladığı için kur ve borsa tarafında satışları izledik.

        Bütün bu gelişmelerin daha büyük hareketlere yol açması için verilecek kredileri izlemekte fayda var. Özellikle 12 Eylül’de olacak olan para politikası kurulundan faiz indirim kararı çıkarsa bankacılık sektörünü daha da yakından takip etmek yatırımcılara geleceğe yönelik fikir vermede yardımcı olacaktır.

*RİSK UYARISI:

2019 yılı 3.çeyrek dönemi itibariyle kâr eden müşteri oranı %33 zarar oranı: %67'dir. Forex piyasası kaldıraçla çalışan bir yatırım piyasasıdır, dolayısıyla yüksek seviyelerde risk içerir. Kazanç fırsatı sunduğu gibi, ciddi kayıplara yol açabilir. Yatırdığınız tutarı kaybetmenize neden olabilir. Forex, her yatırımcı için uygun bir piyasa olmayabilir. Piyasanın içerdiği riskleri tam olarak anladığınızdan emin olunuz. Kaldıraçlı işlemlerde kaldıraç oranı azami 10:1 olarak uygulanır. InvestAZ Menkul Değerler A.Ş. ürün ve faaliyetleri ile etkinliklerinden sizleri haberdar etmek için iletişime geçebilir.