Ödemeler Dengesi Gelişmeleri - Mart 2021

11 Mayıs 2021

Açıklanan Mart ayı verisinde Cari Denge piyasa beklentisi altında açık verdi.

Ödemeler Dengesi Gelişmeleri - Mart 2021


Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Ödemeler Dengesi Gelişmeleri Mart 2021 verilerine göre;

Cari İşlemler Hesabı;

Cari işlemler açığı, bir önceki yılın Mart ayına göre 2.124 milyon ABD doları azalarak 3.329 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bunun sonucunda on iki aylık cari işlemler açığı 36.192 milyon dolar oldu.
Bu gelişmede, ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığının bir önceki yılın aynı ayına göre 1.396 milyon dolar azalarak 2.959 milyon dolara gerilemesi ve hizmetler dengesi kaynaklı girişlerin 374 milyon dolar artarak 767 milyon dolarına yükselmesi etkili oldu.
Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı ise, bir önceki yılın Mart ayında 1.643 milyon dolar açık vermişken, bu ayda 319 milyon dolar açık verdi.
Hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler, bir önceki yılın aynı ayına göre 228 milyon dolar tutarında artarak 742 milyon dolar oldu.
Birincil gelir dengesinden kaynaklanan net çıkışlar, 27 milyon dolar azalarak 1.184 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Bir önceki yılın Mart ayında 280 milyon dolar net çıkış kaydeden ikincil gelir dengesi kalemi, bu ayda 47 milyon dolar net giriş kaydetti.

Finans Hesabı;

Doğrudan yatırımlardan kaynaklanan net girişler 363 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Portföy yatırımları 5.699 milyon dolar tutarında net çıkış kaydetmiştir. Alt kalemler itibarıyla incelendiğinde, yurt dışı yerleşiklerin hisse senedi piyasasında 1.033 milyon dolar ve devlet iç borçlanma senetleri piyasasında da 915 milyon dolar net satış yaptığı görülmektedir.
Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak; bankalar 229 milyon dolar ve Genel Hükümet 3.649 milyon dolar net geri ödeme gerçekleştirmiştir.
Yurt dışı bankaların yurt içindeki mevduatları, yabancı para cinsinden 1.775 milyon dolar net artış ve Türk Lirası cinsinden 720 milyon dolar net azalış olmak üzere toplam 1.055 milyon dolar net artış kaydetmiştir.
Yurt dışından sağlanan kredilerle ilgili olarak; bankalar ve diğer sektörler sırasıyla 374 milyon dolar ve 202 milyon dolar net kullanım, Genel Hükümet ise 136 milyon dolar net geri ödeme gerçekleştirmiştir.
Resmi rezervlerde bu ayda 6.169 milyon dolar net azalış gözlenmiştir.
Net Hata ve Noksan kalemi ilgili dönemde 1.557 milyon dolar giriş gözlemlenmiştir.

Değerlendirme;

Açıklanan Mart ayı verisinde Cari Denge piyasa beklentisi altında açık verdi. Piyasa beklentisi 3,6 milyar dolar açık oluşabileceği yönünde şekillenmekteydi. Açıklanan veri gecikmeli bir data olduğundan dolayı TL varlık fiyatlamalarına etkisinin sınırlı kalmasını öngörüyoruz. Özellikle, 2020 yılı Mart ayına göre dış ticaret açığında yaşanan azalış ve hizmetler dengesi kaynaklı girişlerin artış göstermesi ile birlikte cari dengenin ilgili dönemde beklentilerin altında açık vermesini desteklediği görülüyor. Diğer taraftan, seyahat ve taşımacılık gruplarında yaşanan girişler bu dönemde cari denge üzerinde olumsuz etkiyi bir miktar sınırladığı izleniyor. İlgili dönemde, portföy yatırımlarında çıkışların devam ettiği görülmekte. Net Hata ve Noksan grubu ivme kaybetse de girişlerin devam ettiği ve yılın ilk çeyreğinde 6.918 milyon dolara ulaştığı izleniyor. Rezerv Varlıklar ise 6.169 milyon dolar çıkış yaşanırken, yılın ilk çeyreğinde 1,674 çıkış görülmekte. 
Mart ayında TL’de yaşanan bozulma, yaşanan salgına yönelik endişeler, güçlü iç talep, artan enerji fiyatlamaları ve görece zayıf turizm gelirleri cari denge üzerinde baskı unsuru olmaya devam ederken, ihracat kaleminde yaşanan toparlanma eğilimi bu baskıyı bir miktar hafifletmeye çalıştığı görülüyor. 
Büyük tabloda, yılın ikinci yarısı itibari ile makroekonomik verilerde iyileşme beklentisi ile birlikte Cari Denge tarafında normalleşme-dengelenme eğilimi gündeme gelebilir. Bir önceki yıla göre iyileşme beklentisi ile Cari Denge’nin 2021 yılını normal koşullarda 27-30 milyar dolar arası bölgede açık ile tamamlayabileceğini öngörüyoruz. Fakat, yaşanan salgına yönelik yönelik gelişmelerin makroekonomik veriler ve iç talep üzerinde yansımaları, jeopolitik riskler ve global emtia fiyatlamalarının gelişiminin yakından takip edilmesi gerektiğiniz düşünüyoruz. Bu gelişmeler ile birlikte Cari Denge beklentimizde sapmalar söz konusu olabilir. 

UYARI NOTU: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*RİSK UYARISI:

KAS İşlemleri 2022 yılı 2.çeyrek dönemi itibariyle kâr eden müşteri oranı %36,36 zarar oranı: %63,64'dür. Forex piyasası kaldıraçla çalışan bir yatırım piyasasıdır, dolayısıyla yüksek seviyelerde risk içerir. Kazanç fırsatı sunduğu gibi, ciddi kayıplara yol açabilir. Yatırdığınız tutarı kaybetmenize neden olabilir. Forex, her yatırımcı için uygun bir piyasa olmayabilir. Piyasanın içerdiği riskleri tam olarak anladığınızdan emin olunuz. Kaldıraçlı işlemlerde kaldıraç oranı azami 10:1 olarak uygulanır. InvestAZ Menkul Değerler A.Ş. ürün ve faaliyetleri ile etkinliklerinden sizleri haberdar etmek için iletişime geçebilir.