Merkez Bankası Mart Ayını Pas Geçti…

17 Mart 2022

TCMB Mart Ayı Toplantısı Değerlendirmesi

Merkez Bankası Mart Ayını Pas Geçti…

Merkez Bankası Mart Ayını Pas Geçti…

17.03.2022

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu (Kurul) planlı takvime göre gerçekleştirdiği Mart Ayı toplantısı ardından yayımlanan basın duyurusunda, Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını % 14,00 düzeyinde sabit tutulmasına karar verdi. Piyasa beklentisi, bankanın Mart ayı toplantısında politika faiz oranında değişikliğe gitmeyeceği yönünde şekilleniyordu.

Grafik-1: TCMB Politika Faiz Oranı, Tüketici Fiyat Endeksi ve Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (%)


Yayımlanan raporda öne çıkan bazı başlıklara bakıldığında,

  • Artan jeopolitik riskler ve salgında varyantlar, küresel ve bölgesel iktisadi faaliyet üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutmakta ve belirsizliklerin daha da artmasına yol açtığı ifade edilmektedir.

  • Gelişmiş ülke merkez bankaları artan enerji fiyatları ve arz-talep uyumsuzluğuna bağlı olarak enflasyonda görülen yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini değerlendirmektedir.

  • Büyümenin kompozisyonunda sürdürülebilir bileşenlerin payı artarken, cari işlemler dengesinde enerji fiyatlarından kaynaklanan riskler yakından takip edilmektedir. Cari işlemler dengesinin sürdürülebilir seviyelerde kalıcı hale gelmesi, fiyat istikrarı için önem arz etmektedir.

  • Enflasyonda yakın dönemde gözlenen yükselişte; sıcak çatışma ortamının yol açtığı enerji maliyeti artışları, ekonomik temellerden uzak fiyatlama oluşumlarının geçici etkileri, küresel enerji, gıda ve tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurlar ve talep gelişmeleri etkili olmaktadır.

  • Alınmış olan kararların birikimli etkileri yakından takip edilmekte ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir şekilde kurumsallaşması amacıyla TCMB’nin tüm politika araçlarında kalıcı ve güçlendirilmiş liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı bir politika çerçevesi gözden geçirme süreci devam etmektedir.

  • Banka, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları liralaşma stratejisi çerçevesinde kararlılıkla kullanmaya devam edecektir.

Uyarı Notu Son Sayfada Yer Alan Çekince Yazısı İle Birlikte Okunmalıdır

Değerlendirme

Merkez Bankası, mart ayı toplantısında piyasa beklentilerine paralel politika faiz oranında değişikliğe gitmedi ve politika faiz oranını % 14,00 düzeyinde korudu. Basın duyurusu ardından, TL varlık fiyatlamalarında kısa vadede oynaklığın arttığı izlendi. Banka, 2021 yılı Eylül-Aralık döneminde, politika faiz oranında toplamda 500 baz puan indirime gitmişti. Banka, 2022 yılı Ocak-Mart döneminde gerçekleştirdiği toplantılarda politika faiz oranında değişikliğe gitmedi ve % 14,00 düzeyinde korudu. Mart ayı toplantısı ardından yayımlanan basın duyurusunda, bir önceki toplantıda yer alan "cari işlemler dengesinin 2022 yılında fazla vermesi öngörülmektedir." ifadesinin çıkarıldığı görülmektedir. Yeni metinde, "cari işlemler dengesinde enerji fiyatlarından kaynaklanan riskler yakından takip edilmektedir. "ifadesi eklenmiştir.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayımlanan Tüketici Fiyat Endeksi verisi Şubat ayında bir önceki aya göre % 4,81 ve bir önceki yılın aynı ayına göre % 54,44 artış göstermişti. Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içecekler ve tütün ürünleri hariç (Çekirdek TÜFE) aylık bazda % 3,75 ve bir önceki yılın aynı ayına göre % 44,05 düzeyinde artış kaydedilmişti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Piyasa Katılımcıları Anketi Mart ayı verilerine göre; cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde % 34,06 iken, bu anket döneminde % 40,47 oldu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde % 24,83 iken, bu anket döneminde % 26,43 oldu. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise aynı anket dönemlerinde sırasıyla % 15,42 ve % 17,03 olarak gerçekleşmişti.

Genel görünümde, artan jeopolitik riskler ve devam eden belirsizlikler, Uluslararası emtia fiyatlamalarının gelişimi, gıda enflasyonu ve iç talebin seyri, maliyet enflasyonu baskısı, döviz kuru geçişkenliği, yönetilen/yönlendirilen fiyat ve vergi ayarlamalarının gelişimi, manşet enflasyon tarafında orta vadede yukarı yönlü riskleri içerisinde barındırmaya devam ettiğini tahmin ediyoruz. Yılın geri kalanında, talep enflasyonu tarafında öngörülen/öngörülmeyen riskler nedeniyle dengelenmenin zamana ihtiyacı olduğunu ve bu bağlamda dezenflasyon sürecinin ötelenebileceği ihtimalini göz ardı etmiyoruz.

Raporun tamamına ulaşmak için tıklayınız…

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/tr/tcmb+tr/main+menu/duyurular/basin/2022/duy2022-18

Uyarı Notu Son Sayfada Yer Alan Çekince Yazısı İle Birlikte Okunmalıdır

Kaynaklar: TCMB, InvestAZ Yatırım Araştırma, TÜİK ve Bloomberg

Çekince: Burada yer alan bilgiler INVESTAZ Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sözleşme imzalanmak suretiyle kişiye özel olarak sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel nitelikte olup tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tüm veriler, INVESTAZ Yatırım Menkul Değerler A.Ş tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan veya zararlardan kurum çalışanları ile INVESTAZ Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

*RİSK UYARISI:

KAS İşlemleri 2022 yılı 1.çeyrek dönemi itibariyle kâr eden müşteri oranı %30,00 zarar oranı: %70,00'dir. Forex piyasası kaldıraçla çalışan bir yatırım piyasasıdır, dolayısıyla yüksek seviyelerde risk içerir. Kazanç fırsatı sunduğu gibi, ciddi kayıplara yol açabilir. Yatırdığınız tutarı kaybetmenize neden olabilir. Forex, her yatırımcı için uygun bir piyasa olmayabilir. Piyasanın içerdiği riskleri tam olarak anladığınızdan emin olunuz. Kaldıraçlı işlemlerde kaldıraç oranı azami 10:1 olarak uygulanır. InvestAZ Menkul Değerler A.Ş. ürün ve faaliyetleri ile etkinliklerinden sizleri haberdar etmek için iletişime geçebilir.