Analiz ve Yorumlar

Türk Lirasında Negatif Ayrışma

Emre Onursal

Geçtiğimiz hafta Fed’in beklentiye paralel olarak faiz oranında 25 bp artırıma gitmesiyle birlikte uluslararası piyasalarda dolar aleyhine fiyatlamaların gerçekleştiğini gördük. Bu doğrultuda gelişen ülke para birimlerinde dolara karşı değer kazancı görülürken hisse senetleri piyasalarında da olumlu hava hakim oldu. 2008 krizi öncesinden bu yana gerçekleştirilen ilk faiz artırımına olumlu tepki veren finans piyasaları, faiz artırımından ziyade Fed Başkanı Yellen’ın bundan sonraki artışların “kademeli” olacağı yönündeki açıklamalarından pozitif etkilendi.

Fed Belirsizliğinin Kalkması Gelişen Ülke Para Birimlerine Yaradı

Fed faiz artırımına kadar değer kaybının etkili olduğu gelişen ülke para birimlerinin bir çoğu Fed belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla birlikte dolar karşı değer kazandı. Bu noktada geçtiğimiz haftadan bugüne gelişen ülke para birimlerinin dolara karşı performanslarına bakıldığında 24 para biriminden yalnızca Brezilya Reali, Meksika Pezosu, Tayvan Doları ve Peru Nuevo Solunun dolara karşı değer kaybettiği görülüyor. Bunların dışında kalan 20 gelişen ülke para biriminin dolara karşı değer kazandığı görülüyor.

Türk Lirası Nerede?

Geçtiğimiz haftaki Fed kararından bugüne gelişen ülke para birimlerinin dolara karşı performanslarında Türk lirasının konumuna baktığımızda Türk lirasının dolara karşı yalnızca yüzde 0.11 değer kazanarak gelişen ülke para birimleri arasında 16. Sırada olduğunu görüyoruz. Fakat dünkü TCMB faiz kararından önce Türk lirasındaki fiyatlamalar dolara karşı değer kazanan para birimleri arasında en iyi performansı gösteren 5. para birimini işaret ediyordu.

TCMB’nin piyasa beklentisinin aksine faiz oranlarında artırıma gitmemesi piyasa tarafından olumlu karşılanmadı. Geçtiğimiz dönemde Fed’in faiz artırımı sonrası faiz oranlarında artırıma gidileceği yönünde piyasalara mesaj ileten Merkez Bankası’nın Fed faiz artırımı sonrasında faiz oranlarını sabit bırakması, Merkez Bankası bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırdığı gibi Türk lirası üzerindeki baskıyı artıran ana faktör olarak öne çıktı. Petrol fiyatlarının düşmeye devam etmesine rağmen enflasyonun yükselmeye devam ettiği ve Fed’in faiz artırdığı bir ortamda TCMB’den faiz artırımı gelmemesi ilerleyen süreçte Türk lirası üzerindeki negatif etkiyi artırabilir. Bu doğrultuda 2.90 seviyesi üzerindeki fiyatlamalar devam ettiği sürece dolar/TL’de yukarı yönlü hareketin devamı gelebilir.

Yorum Yap