\u0130ki emtia, ayn\u0131 haber, iki farkl\u0131 korku.<\/p>\n\n\n\n
Alt\u0131n y\u0131ll\u0131k bazda g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrediyor. Petrol ise jeopolitik haberler sonras\u0131nda yeni denge noktas\u0131 ar\u0131yor. Piyasan\u0131n sordu\u011fu soru her jeopolitik gerilim d\u00f6neminde tekrarl\u0131yor: K\u00fcresel belirsizlik ne kadar s\u00fcrecek?<\/p>\n\n\n\n
Bu soruyu soran sadece alt\u0131n yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 de\u011fil. Petrol piyasas\u0131 da ayn\u0131 masada oturuyor \u2014 ama tamamen farkl\u0131 bir hesap yap\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n
Alt\u0131n, belirsizli\u011fi fiyatlar. Haberi de\u011fil, haberin ne anlama gelece\u011fini.<\/p>\n\n\n\n
Jeopolitik gerilim yo\u011funla\u015ft\u0131\u011f\u0131nda alt\u0131n piyasas\u0131, kriz hen\u00fcz ger\u00e7ekle\u015fmeden tepki verir. Alt\u0131n yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 olas\u0131 senaryoyu beklemek yerine \u00f6nceden konumlan\u0131r. Bu y\u00fczden “g\u00fcvenli liman al\u0131mlar\u0131” denen hareket bazen ger\u00e7ek kriz gelmeden ba\u015flar.<\/p>\n\n\n\n
Ama ayn\u0131 anda ba\u015fka bir \u015fey de oluyor.<\/p>\n\n\n\n
ABD uzun vadeli tahvil faizleri y\u00fckselme bask\u0131s\u0131 alt\u0131ndayken, Ve y\u00fcksek tahvil faizi, alt\u0131n i\u00e7in sessiz bir rakiptir: Getiri \u00f6demeyen alt\u0131n ile y\u00fczde ka\u00e7 faiz veren tahvil aras\u0131nda se\u00e7im yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131 \u2014 bu denklemi kendiniz \u00e7\u00f6z\u00fcn.<\/p>\n\n\n\n
Bu d\u00f6nemlerde alt\u0131n iki z\u0131t g\u00fcc\u00fcn ortas\u0131nda s\u0131k\u0131\u015f\u0131r. Jeopolitik risk yukar\u0131 \u00e7ekiyor, tahvil faizi a\u015fa\u011f\u0131 itiyor. Bu gerilim, her sabah a\u00e7\u0131l\u0131\u015fta farkl\u0131 bir fiyat g\u00f6rmenizin as\u0131l nedeni.<\/p>\n\n\n\n
Bir rafineri m\u00fcd\u00fcr\u00fc d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcn. Ayl\u0131k ham petrol sipari\u015fi veriyor. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131’ndan ge\u00e7en tanker haberlerini takip ediyor. \u0130ran yapt\u0131r\u0131mlar\u0131 g\u00fcndemine girdi\u011finde ilk tepkisi \u015fu: “Arz kesilirse ne olur?”<\/p>\n\n\n\n
Bu soru, petrol fiyat\u0131n\u0131 alt\u0131ndan farkl\u0131 bir mekanizmayla hareket ettirir.<\/p>\n\n\n\n
Alt\u0131n belirsizli\u011fi fiyatlar. Petrol arz\u0131<\/strong> fiyatlar. K\u00f6rfez’de gerginlik t\u0131rmand\u0131\u011f\u0131nda petrol, “buradan ne kadar petrol ge\u00e7iyor, bu ge\u00e7i\u015f sekteye u\u011frarsa ne olur?” hesab\u0131yla y\u00fckselir. Rusya yapt\u0131r\u0131mlar\u0131 da ayr\u0131 bir arz riski katman\u0131 ekliyor tabloya.<\/p>\n\n\n\n Jeopolitik \u015fokun ilk dalgas\u0131 ge\u00e7tikten sonra petrolde “denge aray\u0131\u015f\u0131” ba\u015flar. Ani fiyat hareketi kal\u0131c\u0131 m\u0131, yoksa piyasa abart\u0131s\u0131 m\u0131? Bu test genellikle birka\u00e7 haftay\u0131 bulur.<\/p>\n\n\n\n Normalde bu kadar senkronize de\u011filler.<\/p>\n\n\n\n Petrol b\u00fcy\u00fcme haberleriyle y\u00fckselir, alt\u0131n d\u00fc\u015fer. Ya da alt\u0131n kriz haberiyle f\u0131rlar, petrol yerinde durur. Ama Orta Do\u011fu’da jeopolitik \u015fok oldu\u011funda \u2014 \u00f6zellikle H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 devrede oldu\u011funda \u2014 her ikisi de ayn\u0131 anda y\u00fckselir.<\/p>\n\n\n\n Sebep \u015fu: Tek bir tetikleyici, iki ayr\u0131 korkuyu ayn\u0131 anda ate\u015fliyor. Alt\u0131n i\u00e7in “d\u00fcnya ne kadar g\u00fcvensiz?” korkusu. Petrol i\u00e7in “yar\u0131n sabah arz var m\u0131?” korkusu.<\/p>\n\n\n\n 2022’de Ukrayna sava\u015f\u0131n\u0131n ilk haftalar\u0131 bunun en net \u00f6rne\u011fiydi. Her iki emtia da ayn\u0131 anda sert y\u00fckseldi. Farkl\u0131 gerek\u00e7elerle \u2014 ama ayn\u0131 habere yan\u0131t olarak.<\/p>\n\n\n\n Jeopolitik gerilim azald\u0131\u011f\u0131nda alt\u0131n h\u0131zla tepki verir \u2014 g\u00fcvenli liman ihtiyac\u0131 d\u00fc\u015fer, sat\u0131\u015f gelir. Petrol ise biraz daha direnir. \u00c7\u00fcnk\u00fc petrole yat\u0131r\u0131m yapan b\u00fcy\u00fck fonlar sadece jeopoliti\u011fe bakmaz; k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme verisine, \u00c7in talebine, OPEC toplant\u0131 takvimlerine de bakar.<\/p>\n\n\n\n Bu y\u00fczden “alt\u0131n d\u00fc\u015ft\u00fc, petrol de d\u00fc\u015fer” varsay\u0131m\u0131 tehlikeli.<\/p>\n\n\n\n \u0130kisini birlikte izlemek mant\u0131kl\u0131. Ama ayr\u0131 hesap yapmadan sonuca var\u0131lmaz.<\/p>\n\n\n\n Bir yat\u0131r\u0131mc\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcn. Ortado\u011fu’da gerilim t\u0131rmand\u0131, haberi g\u00f6rd\u00fc \u2014 akl\u0131na ilk gelen \u015fey alt\u0131n oldu. Makul bir refleks. Ama bu sefer i\u015fe yaramad\u0131.<\/p>\n\n\n\n H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131’ndaki kapanma riski petrol\u00fc yukar\u0131 \u00e7ekti. Y\u00fckselen petrol enflasyon beklentilerini canland\u0131rd\u0131. Enflasyon beklentileri g\u00fc\u00e7lenince piyasa “faizler daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kal\u0131r” diye d\u00fc\u015f\u00fcnmeye ba\u015flad\u0131. Bu ortamda getirisi olmayan alt\u0131n, y\u00fcksek faizli tahvilin gerisinde kald\u0131. Alt\u0131n geriledi.<\/p>\n\n\n\n Yani o d\u00f6nemde alt\u0131n\u0131 ta\u015f\u0131yan g\u00fcvenli liman talebi de\u011fil, faiz indirim beklentisiydi. Jeopolitik gerilim bu beklentiyi sarst\u0131\u011f\u0131nda alt\u0131n da salland\u0131.<\/p>\n\n\n\n “Gerilim artt\u0131, alt\u0131n alay\u0131m” refleksi bazen do\u011fru \u00e7\u0131kar \u2014 ama haberin fiyatlamay\u0131 hangi kanaldan etkiledi\u011fine bakmadan karar vermek yan\u0131lt\u0131c\u0131 olabilir.<\/p>\n\n\n\n Jeopolitik gerginlik d\u00f6nemlerinde piyasa iki ihtimal aras\u0131nda gidip gelir.<\/p>\n\n\n\n Gerilim t\u0131rman\u0131rsa: Alt\u0131n g\u00fcvenli liman talebiyle destek bulabilir, petrol arz kayg\u0131s\u0131yla yukar\u0131 bask\u0131ya girebilir. Her ikisi paralel hareket edebilir.<\/p>\n\n\n\n Gerilim yat\u0131\u015f\u0131rsa: Alt\u0131n tahvil faizinin bask\u0131s\u0131n\u0131 daha sert hisseder \u2014 \u00e7\u00fcnk\u00fc jeopolitik destek ortadan kalkar. Petrol ise kendi g\u00fcndemine d\u00f6ner: B\u00fcy\u00fcme verileri, OPEC ve talep.<\/p>\n\n\n\n Her iki senaryo da piyasada fiyatlanmaya devam ediyor; a\u011f\u0131rl\u0131k da\u011f\u0131l\u0131m\u0131 g\u00fcnden g\u00fcne de\u011fi\u015febilir.<\/p>\n\n\n\n G\u00fcncel alt\u0131n ve petrol verilerini InvestAZ Alt\u0131n Hesaplama<\/a><\/strong> ve Canl\u0131 Emtia Fiyatlar\u0131<\/a><\/strong> sayfalar\u0131ndan takip edebilirsiniz<\/p>\n\n\n\n Hay\u0131r. Ortak tetikleyici olmad\u0131\u011f\u0131nda ikisi tamamen farkl\u0131 g\u00fcndemlere g\u00f6re hareket eder. Petrol arz\u0131 ve b\u00fcy\u00fcme verileri, alt\u0131n ise dolar ve faiz ortam\u0131 taraf\u0131ndan \u015fekillenir. Birlikte y\u00fckseldiklerinde genellikle ortak bir jeopolitik \u015fok vard\u0131r.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n K\u00fcresel petrol ticaretinin yakla\u015f\u0131k y\u00fczde yirmisi bu bo\u011fazdan ge\u00e7er. K\u00f6rfez’deki herhangi ciddi bir gerilim, arz g\u00fcvenli\u011fine dair an\u0131nda fiyat tepkisi yarat\u0131r \u2014 fiilen bir kesinti olmasa bile.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n Do\u011frudan petrol arz\u0131 \u00fczerinden de\u011fil, k\u00fcresel g\u00fcvensizlik alg\u0131s\u0131 \u00fczerinden. Orta Do\u011fu’da t\u0131rmanan gerilim, piyasalar\u0131n risk primini art\u0131r\u0131r. Belirsizli\u011fe kar\u015f\u0131 korunmak isteyen yat\u0131r\u0131mc\u0131lar alt\u0131na y\u00f6nelir.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n Normalde zor. Ama jeopolitik risk yeterince g\u00fc\u00e7l\u00fcyse tahvil faizinin yaratt\u0131\u011f\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131y\u0131 ge\u00e7ici olarak etkisizle\u015ftirebilir. \u0130ki g\u00fc\u00e7 ayn\u0131 anda devredeyken alt\u0131n s\u0131k\u0131\u015f\u0131r \u2014 b\u00fcy\u00fck y\u00f6n hareketleri yerine volatilite artar.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n T\u00fcrkiye net petrol ithalat\u00e7\u0131s\u0131d\u0131r. Petrol y\u00fckseldi\u011finde enerji maliyetleri, \u00fcretim girdileri ve nihayetinde enflasyon bask\u0131s\u0131 artar. Cari a\u00e7\u0131k \u00fczerindeki etki de do\u011frudan hissedilir.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n Gram alt\u0131n fiyat\u0131 iki de\u011fi\u015fkenden olu\u015fur: uluslararas\u0131 ons fiyat\u0131 ve TL\/dolar kuru. Dolar baz\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, ayn\u0131 d\u00f6nemde liran\u0131n de\u011fer kaybetmesiyle k\u0131smen ya da tamamen telafi edilebilir. Bu nedenle dolar bazl\u0131 haberleri takip ederken TL kurunu da g\u00f6z \u00f6n\u00fcnde bulundurmak, daha sa\u011fl\u0131kl\u0131 bir yorum yapman\u0131z\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n Burada yer alan yat\u0131r\u0131m bilgi, yorum ve tavsiyeleri yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 kapsam\u0131nda de\u011fildir. Yat\u0131r\u0131m dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 hizmeti, yetkili kurulu\u015flar taraf\u0131ndan ki\u015filerin risk ve getiri tercihleri dikkate al\u0131narak ki\u015fiye \u00f6zel sunulmaktad\u0131r. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayan\u0131larak yat\u0131r\u0131m karar\u0131 verilmesi beklentilerinize uygun sonu\u00e7lar do\u011furmayabilir.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u0130ki emtia, ayn\u0131 haber, iki farkl\u0131 korku. Alt\u0131n y\u0131ll\u0131k bazda g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrediyor. Petrol ise jeopolitik haberler sonras\u0131nda yeni denge noktas\u0131 ar\u0131yor. Piyasan\u0131n sordu\u011fu soru her jeopolitik gerilim d\u00f6neminde tekrarl\u0131yor: K\u00fcresel belirsizlik ne kadar s\u00fcrecek? Bu soruyu soran sadece alt\u0131n yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 de\u011fil. Petrol piyasas\u0131 da ayn\u0131 masada oturuyor \u2014 ama tamamen farkl\u0131 bir hesap yap\u0131yor. Alt\u0131n…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5857,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-5855","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makaleler"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5855","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5855"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5855\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5858,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5855\/revisions\/5858"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5857"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5855"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5855"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5855"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}<\/a>\u0130kisi Neden Ayn\u0131 Anda Hareket Etti?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
<\/a>Peki Neden Ayr\u0131\u015f\u0131rlar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Jeopolitik Risk Her Zaman Alt\u0131n\u0131 Desteklemez<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
<\/a>Jeopolitik Kriz D\u00f6nemlerinde \u0130ki Senaryo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
S\u0131k Sorulan Sorular<\/strong><\/h2>\n\n\n
Alt\u0131n ile petrol her zaman birlikte hareket eder mi?<\/strong><\/h3>\n
H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 petrol fiyat\u0131 i\u00e7in neden bu kadar kritik?<\/strong><\/h3>\n
ABD-\u0130ran gerilimi alt\u0131n\u0131 neden etkiliyor?<\/strong><\/h3>\n
Tahvil faizleri y\u00fckselirken alt\u0131n nas\u0131l y\u00fckselir?<\/strong><\/h3>\n
Petrol fiyat\u0131 T\u00fcrkiye’yi nas\u0131l etkiler?<\/strong><\/h3>\n
Alt\u0131n\u0131n dolar fiyat\u0131 d\u00fc\u015ferken gram alt\u0131n neden y\u00fckselebilir?<\/strong><\/h3>\n