Euro, Dolar veya TL gibi para birimlerinin birbirlerine kar\u015f\u0131 de\u011ferlenmesi bir \u00e7ok farkl\u0131 nedene ba\u011fl\u0131 olarak de\u011fi\u015fkenlik g\u00f6stermektedir. \u00dclkeler aras\u0131ndaki ekonomik g\u00f6stergeler bir \u00fclke para biriminin di\u011fer \u00fclke para birimine kar\u015f\u0131 olan de\u011ferini artt\u0131ran veya azaltan en \u00f6nemli fakt\u00f6rlerin ba\u015f\u0131nda gelmekte. \u0130ki \u00fclke aras\u0131ndaki ticari ba\u011f kadar, ilgili \u00fclkenin makro ekonomik g\u00f6stergeleri, merkez bankalar\u0131 para politikalar\u0131, siyasi \u2013politik geli\u015fmeler, jeopolitik geli\u015fmeler, global finansal geli\u015fmeler, ter\u00f6r veya do\u011fal afetler gibi beklenmeyen unsurlar, para birimini direk olarak etkilemektedir.<\/p>\n
Avrupa k\u0131tas\u0131 \u00fclke ekonomileri ile ABD ekonomisi 2008 y\u0131l\u0131nda ya\u015fanan b\u00fcy\u00fck \u00e7aptaki k\u00fcresel finansal kriz sonras\u0131nda Merkez Bankalar\u0131n\u0131n ald\u0131\u011f\u0131 \u00f6nlemler neticesinde toparlanma e\u011filimlerini s\u00fcrd\u00fcrmeye devam ediyor. Aradan 9 y\u0131l ge\u00e7mesine ra\u011fmen ABD ekonomisinin Avrupa k\u0131ta \u00fclkeleri ekonomilerine g\u00f6re daha h\u0131zl\u0131 toparland\u0131\u011f\u0131 izlenmi\u015ftir. Bu toparlanma s\u00fcreci hem ABD merkez bankas\u0131 FED\u2019in att\u0131\u011f\u0131 ad\u0131mlar\u0131n daha \u00e7\u00f6z\u00fcm odakl\u0131 olmas\u0131yla birlikte ABD hane halk\u0131 ve t\u00fcketici g\u00fcc\u00fcn\u00fcn daha kuvvetli oldu\u011fundan kaynaklanmakta. Ya\u015f ortalamas\u0131 hayli y\u00fcksek olan Avrupa k\u0131ta \u00fclkelerindeki hane halk\u0131 harcamalar\u0131n\u0131n son derece d\u00fc\u015f\u00fck olmas\u0131yla birlikte istenilen b\u00fcy\u00fcme rakamlar\u0131na ula\u015f\u0131lmamas\u0131n\u0131n yan\u0131 s\u0131ra bir t\u00fcrl\u00fc istenilen enflasyon oranlar\u0131na yakla\u015f\u0131lamamas\u0131 Avrupa ekonomilerini bir hayli zor durumda b\u0131rakmakta.<\/p>\n
Avrupa Merkez Bankas\u0131, ECB, halen parasal geni\u015flemeci politikalar\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmeye devam ediyor. \u00c7\u00fcnk\u00fc Avrupa b\u00f6lgesi k\u0131smen resesyon riski ile kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya kalmaya devam ediyor. Bu riski kendisinden uzak tutmas\u0131n\u0131n tek sebebi Avrupa\u2019da enflasyon yaratmak ancak yeterli t\u00fcketim ve ki\u015fisel harcamalar ger\u00e7ekle\u015fmedi\u011finden, t\u00fcketici talebi s\u00fcrekli olarak zay\u0131f kalmaya devam ediyor. Avrupa Merkez Bankas\u0131 t\u00fcketici harcamalar\u0131n\u0131 tetiklemek i\u00e7in uzun bir s\u00fcredir faizleri 0 seviyesinin alt\u0131nda, yani eksi d\u00fczeylerde tutmas\u0131na ra\u011fmen halen kal\u0131c\u0131 bir d\u00fczelme sinyali gelmemekte. Bu Avrupa k\u0131ta ekonomileri i\u00e7in k\u0131s\u0131r d\u00f6ng\u00fcye girilmi\u015fli\u011fi ve \u00e7aresizli\u011fi i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Di\u011fer tarafta ABD ekonomisi 2008 global krizi sonras\u0131nda h\u0131zla faizleri 0 seviyesine kadar d\u00fc\u015f\u00fcrm\u00fc\u015f ve ilk hedef y\u00fcksek i\u015fsizli\u011fi azaltmak, t\u00fcketim harcamalar\u0131n\u0131 artt\u0131rmak ile birlikte ekonomik genle\u015fme hedefini ancak 2012 y\u0131l\u0131ndan sonra tutturmaya ba\u015flam\u0131\u015ft\u0131r. ABD ekonomisi %4 \u00fczerinde b\u00fcy\u00fcme g\u00f6steremese de son 5 y\u0131ld\u0131r az\u0131msanamayacak \u015fekilde b\u00fcy\u00fcmeye devam ediyor. Her ne kadar istenilen enflasyon hedefine ula\u015f\u0131lmam\u0131\u015f olsa dahi, k\u00fcresel kriz sonras\u0131 ABD merkez bankas\u0131 FED\u2019in ger\u00e7ekle\u015ftirdi\u011fi parasal geni\u015fleme politikas\u0131 yerini art\u0131k parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmaya b\u0131rakm\u0131\u015ft\u0131r. Faz oranlar\u0131n\u0131 ilk kez 0 seviyesinden 2015 Aral\u0131kta 25 baz puan art\u0131rarak kademeli olarak art\u0131rma s\u00fcrecine ba\u015flayan FED\u2019in \u015fimdiki hedefi ise kriz y\u0131llar\u0131nda \u015fi\u015firdi\u011fi bilan\u00e7osunu eritme d\u00f6nemine girmi\u015f bulunmakta.<\/p>\n
Bu s\u00fcre\u00e7te Euro ile ABD Dolar para birimlerinde \u00f6nemli trendler olu\u015ftu. K\u00fcresel finansal kriz sonras\u0131nda ABD ekonomisinin Avrupa k\u0131ta \u00fclkeleri ekonomilerinden \u00e7ok daha \u00e7abuk toparlanmas\u0131 sonucunda Euro\/Dolar paritesi 1.40\u2019l\u0131 seviyelerden 1.04\u2019e kadar geriledi. Hatta bir \u00e7ok sefer piyasada Euro ile ABD Dolar\u0131n\u0131n uzun y\u0131llardan sonra 1\u2019e 1 noktas\u0131na kadar gerilece\u011fi hatta Dolar\u0131n Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda daha da de\u011ferlenerek Euro\u2019nun daha k\u0131ymetsiz bir para birimi olaca\u011f\u0131 fikri bundan 1 y\u0131l \u00f6ncesine kadar \u00e7ok konu\u015fuluyordu. Ancak a\u015f\u0131r\u0131 de\u011ferli Dolar, ABD i\u00e7in makro dengelerin bozulmas\u0131 anlam\u0131na geliyordu. ABD se\u00e7imleri sonras\u0131nda Donald Trump\u2019\u0131n ba\u015fkan se\u00e7ilmesi sonras\u0131ndaki s\u00fcre\u00e7te trend de\u011fi\u015fiklikleri ger\u00e7ekle\u015fti. Trend de\u011fi\u015fiminin ilk \u00f6nemli nedeni Ba\u015fkan Trump\u2019\u0131n g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD Dolar\u0131 istememesiydi. \u00c7\u00fcnk\u00fc Trump ticaret ve b\u00fcy\u00fcme odakl\u0131 bir ba\u015fkan oldu\u011fundan dolay\u0131, ABD ihracat\u0131n\u0131n zarar g\u00f6rmesini istemiyordu. G\u00fc\u00e7l\u00fc dolar ABD mallar\u0131n\u0131 pahal\u0131 konuma getirece\u011finden dolay\u0131 \u00c7ift A\u00e7\u0131klar\u0131n (D\u0131\u015f Ticaret A\u00e7\u0131\u011f\u0131 -Cari A\u00e7\u0131k) daha fazla b\u00fcy\u00fcmemesi i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc Dolar\u2019dan ka\u00e7\u0131n\u0131lmas\u0131 gerekiyordu.<\/p>\n
2017 y\u0131l\u0131nda Euro\u2019nun Dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u0131ld\u0131z\u0131 parlayarak son 6 ayd\u0131r de\u011ferlenme a\u015famas\u0131nda olmas\u0131, Trumponomics s\u00fcrecinin bu y\u0131l kendisini hissettirmeye ba\u015flamas\u0131 ile ger\u00e7ekle\u015fti. Ancak Dolar\u2019\u0131n Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda de\u011fer kaybetmesinin bir di\u011fer \u00f6nemli sebebi ise, ABD merkez bankas\u0131ndaki politika de\u011fi\u015fikli\u011fi olarak g\u00f6sterilmekte. Aral\u0131k 2015\u2019de FED 10 y\u0131ll\u0131k bir aradan sonra ilk kez faiz art\u0131r\u0131m\u0131na giderek parasal geni\u015fleme s\u00fcrecinin bitirilmesinde ki ilk ad\u0131m\u0131 atm\u0131\u015ft\u0131. 1 y\u0131l aradan sonra Aral\u0131k 2016 FED bir kez daha faiz artt\u0131rd\u0131. Faiz art\u0131r\u0131m s\u00fcreci her ne kadar ard\u0131 ad\u0131na h\u0131zl\u0131 bir \u015fekilde ger\u00e7ekle\u015fmiyor olsa da, FED faiz art\u0131r\u0131m s\u00fcrecine girerek, yeni bir d\u00f6nemi ba\u015flatm\u0131\u015f oldu. Parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma ad\u0131mlar\u0131n\u0131n bir di\u011fer k\u0131sm\u0131 ise FED\u2019in bu y\u0131l sonunda ba\u015flatmay\u0131 planlad\u0131\u011f\u0131 FED Bilan\u00e7osunu daraltmak olacak. FED elindeki tahvilleri satmaya yak\u0131n bir zamanda ba\u015flayacak. 2017 Ocak ay\u0131nda EURUSD paritesi en d\u00fc\u015f\u00fck 1.0339 seviyesini g\u00f6rd\u00fckten sonra A\u011fustos ay\u0131nda ge\u00e7ti\u011fimiz g\u00fcnlerde 1.1910 seviyesine kadar y\u00fckseldi. 15 puanl\u0131k bu y\u00fckseli\u015fte asl\u0131nda bakarsan\u0131z Avrupa ekonomisindeki pek de\u011fi\u015fmeyen makro ekonomik verilerden ziyade ABD Merkez Bankas\u0131 FED\u2019in de\u011fi\u015fmekte oldu\u011fu para politikalar\u0131 daha \u00f6n plana \u00e7\u0131kmas\u0131 etkili oldu.<\/p>\n
Bu konjekt\u00fcr\u00fcn tabi bir de TL’ye olan etkisi taraf\u0131 var. T\u00fcrk Liras\u0131\u2019n\u0131n hem Amerikan Dolar\u0131\u2019na hem de Euro\u2019ya kar\u015f\u0131 de\u011ferlenme konusu bu y\u0131l EURUSD paritesindeki trend de\u011fi\u015fimden olduk\u00e7a etkilendi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. DOLAR\/TL paritesinin \u015fu anki 3,5460 fiyatlamas\u0131na g\u00f6re 2017 y\u0131l\u0131nda 2016 kapan\u0131\u015f\u0131na g\u00f6re %1\u2019e yak\u0131n primli olmas\u0131na kar\u015f\u0131n, 2017 Ocak ay\u0131nda g\u00f6r\u00fclen 3.9422 en y\u00fckse\u011finden bu yana ABD Dolar\u0131na kar\u015f\u0131 %11 civar\u0131nda de\u011fer kazanm\u0131\u015f durumda. Ancak EURO\/TL paritesinde TL de\u011fer kazanmad\u0131\u011f\u0131 gibi tersine Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda de\u011fer kaybetmi\u015f durumda. 2016 y\u0131l\u0131n\u0131 3.7120 seviyesinden tamamlayan ERUTRY paritesi, \u015fu anki cari fiyatlama ile 4.17 seviyesinde i\u015flem g\u00f6rmekte. 2017 A\u011fustosunda 4.2135 ile tarihi rekorunu yenileyen parite ge\u00e7en y\u0131l kapan\u0131\u015fa oranla Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda %12.3 daha de\u011fer kaybetmi\u015f durumda.<\/p>\n
\u00d6zetle T\u00fcrk Liras\u0131 ABD Dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u0131l\u0131n ilk 8 ay\u0131nda %11 de\u011fer kazan\u0131rken, Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda ise %12 de\u011fer kaybetmi\u015f durumda. EURUSD paritesinde Euro\u2019nun Dolar\u2019a kar\u015f\u0131 elde etti\u011fi %11.7 prim ise bu sonucu do\u011furmakta. 2017 y\u0131l\u0131n\u0131n geri kalan b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde ise trenddeki bu s\u00fcre\u00e7te \u00f6nemli bir de\u011fi\u015fikli\u011fin olmas\u0131 beklenmiyor. Hali haz\u0131rda FED parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma ad\u0131mlar\u0131na devam etme niyetinde. Enflasyon rakamlar\u0131 el verdi\u011fi s\u00fcrece FED\u2019in faiz art\u0131r\u0131m\u0131ndaki h\u0131z\u0131 \u015fekillenecek. EURUSD paritesindeki \u00f6nemli fiyat de\u011fi\u015fikli\u011fi bu s\u00fcre\u00e7te Avrupa Merkez Bankas\u0131ndan \u00f6nemli ad\u0131mlar gelmedi\u011fi s\u00fcrece bir miktar daha devam edebilir. Dolay\u0131s\u0131yla Euro’nun y\u0131ld\u0131z\u0131 y\u0131l sonuna kadar parlamaya devam edebilir. \u00c7apraz kurun di\u011fer taraf\u0131ndaki T\u00fcrk Liras\u0131\u2019n\u0131n de\u011ferleme s\u00fcreci ise denklemin di\u011fer ucundaki T\u00fcrk ekonomisindeki geli\u015fmelere ba\u011f\u0131ml\u0131. Borsa \u0130stanbul taraf\u0131nda 2017 y\u0131l\u0131nda uzun y\u0131llard\u0131r hedeflenen 100binli seviyelerin a\u015f\u0131l\u0131p ciddi rekorlar k\u0131r\u0131lmas\u0131na ra\u011fmen TL\u2019nin Euro ve Dolar\u2019a kar\u015f\u0131 de\u011ferlenme s\u00fcrecinin son derece zay\u0131f kalmas\u0131 \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde TL\u2019de yeni bir zay\u0131flama s\u00fcrecinin olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in soru i\u015fareti b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n
\u00d6nemli para birimlerini olu\u015fturan pariteler ve \u00e7apraz kurlardaki en b\u00fcy\u00fck fiyat tetikleyicileri Merkez bankalar\u0131n\u0131n para politika hedefleridir. Siz siz olun her zaman b\u00fcy\u00fck trend de\u011fi\u015fimlerini yakalayabilmek i\u00e7in mutlaka Merkez Bankalar\u0131n\u0131n para politika hedeflerini iyi anlamaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131n. Karanl\u0131kta yolunuzu ayd\u0131nlatacak ve sizlere en iyi y\u00f6n i\u00e7in ipu\u00e7lar\u0131n\u0131 verecek olan merkez bankalar\u0131 kararlar\u0131d\u0131r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Euro, Dolar veya TL gibi para birimlerinin birbirlerine kar\u015f\u0131 de\u011ferlenmesi bir \u00e7ok farkl\u0131 nedene ba\u011fl\u0131 olarak de\u011fi\u015fkenlik g\u00f6stermektedir. \u00dclkeler aras\u0131ndaki ekonomik g\u00f6stergeler bir \u00fclke para biriminin di\u011fer \u00fclke para birimine kar\u015f\u0131 olan de\u011ferini artt\u0131ran veya azaltan en \u00f6nemli fakt\u00f6rlerin ba\u015f\u0131nda gelmekte. \u0130ki \u00fclke aras\u0131ndaki ticari ba\u011f kadar, ilgili \u00fclkenin makro ekonomik g\u00f6stergeleri, merkez bankalar\u0131 para…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2398,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-2397","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analiz-ve-yorumlar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2397","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2397"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2397\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2399,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2397\/revisions\/2399"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2398"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2397"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2397"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investaz.com.tr\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2397"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}